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化工行业行业周报:石油焦、无机硅DMC价钱上涨

化工行业行业周报:石油焦、无机硅DMC价钱上涨

来源: 未知
作者: 鸿运国际
发布时间: 2025-02-21 05:48

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  价钱涨跌幅:本周化工品价钱表示偏强,石油焦、无机硅DMC等价钱涨幅靠前。正在我们沉点的170个产物中,取上周比拟,共有62个产物实现上涨、占比36。5%,46个产物下跌、占比27。1%,62个产物持平、占比36。5%。本周价钱涨幅居前的产物有石油焦(4#,洛阳石化)、三氯乙烯(山东)、丙酮(华东)、炭黑(N220,山东)、R32(飞源)、固体蛋氨酸(进口)、维生素A(国产)、正丁醇(华东)、硫酸铵、四氯乙烯(山东)等。

  库存:本周原油负收益、根据我们搭建的模子测算,本周原油库存损益均值正在-25元/吨,岁首年月至今为199元/吨;本周丙烷库存损益均值正在64元/吨,岁首年月至今为61元/吨。

  价差涨跌幅:本周化工品价差表示偏强,醋酸乙烯、正丁醇等价差涨幅靠前。正在我们沉点的130个产物价差中,取上周比拟,共有71个价差实现上涨、占比54。6%,56个价差下跌、占比43。1%,3个价差持平、占比2。3%。本周价差涨幅居前的有LLDPE价差(甲醇)、聚丙烯价差(甲醇)、PTA价差(对二甲苯)、炭黑价差(煤焦油)、三氯乙烯价差(电石)、尿素价差(动力煤)、醋酸乙烯价差(电石)、环氧乙烷价差(甲醇)、环氧丙烷价差(丙烯)、PMMA价差(MMA)等。

  原油市场:多要素扰动供给预期,油价中高位运转。截至2月14日,Brent和WTI油价别离达到74。74美元/桶和70。74美元/桶,较上周别离变更0。11%和-0。37%;就周均价而言,本周均价环比别离上涨0。56%和0。15%。岁首年月以来,Brent和WTI油价别离变更0。13%和-1。37%。供给端,关心产量实量变动。一方面,2月12日,美国总统特朗普取俄罗斯总统普京通德律风,两边同意“慎密合做”以竣事俄乌冲突。另一方面,跟着美国总统特朗普沉启对伊朗核打算的“极限施压”活动,美国财务部长称美国的方针是让伊朗的石油出口降至目出息度的10%以下。需求端,2月13日美国总统签订备忘录,对美国产物纳税的国度将被征收“对等关税”,市场担心商业争端将全球经济增加,进而削减石油需求。需求端,截至2月7日当周,美国贸易原油库存量42786万桶,环比添加407万桶。春季检修期间,美国炼厂开工率仍偏低,但原油产量居于高位,估计短期仍将延续累库。我们认为,供给端不确定性仍将赐与油价支持,但需求预期偏弱将油价上行高度,短期Brent原油价钱运转区间参考70-80美元/桶。后续亲近关心OPEC+产量政策、伊朗原油供应环境、全球商业争端等。

  (以下内容从中国银河《化工行业行业周报:石油焦、无机硅DMC价钱上涨,看好成长属性标的》研报附件原文摘录)。

  投资:本周化工品价钱、价差表示均偏强。1)估值方面,截至2月14日,22。7x,较2014年以来的汗青均值15。7x、28。4x溢价程度别离为7。6%、-20。0%。当前时点根本化工行业估值处正在2014年以来偏低程度,具有中持久设置装备摆设价值。2)供给端,但估计存量产能及正在建产能仍需时间消化。需求端,2025年随政策刺激结果逐步、终端财产回暖动能逐渐转强,内需潜力无望充实。看好2025年化工品的布局性机遇及行业估值修复空间,关心以下投资从线:一是,全方位扩大内需,把握成长确定性机遇;二是,培育新质出产力,新材料国产替代合理时;三是,部门资本品景气无望维持高位,关心规模扩张带来的成长性。